“Устойчивая” финансовая система Европы - видение Accountancy Europe

finsys

В конце 2016 года одно из крупнейших профессиональных объединений в мире - Европейская федерация бухгалтеров (Fédérationdes Experts-comptables Européens, FEE) – провела ребрендинг и с тех пор носит название Accountancy Europe. Сегодня ее эксперты опубликовали очень важный документ – официальную позицию, по сути, всей европейской бухгалтерской общественности относительно практических аспектов построение устойчивой в долгосрочном плане финансовой системы и роли профессиональных бухгалтеров в этом.

В публикации отмечается общеевропейская тенденция к переходу на эффективную с точки зрения использования ресурсов, низкоуглеродную экономику, которая принесет пользу всем, а система “устойчивых” (англ., sustainable) финансов должна сыграть в этом критическую роль. Будучи неотъемлемой частью этой системы, профессиональные бухгалтеры играют ключевую роль в ее построении. Авторы предлагают сфокусироваться на трех основных областях, где представители профессии способны сделать наибольший вклад в общее дело: 1) корпоративная отчетность (в плане ее способности учитывать дальние горизонты прогнозирования), 2) требования к раскрытию информации (и их способность отвечать запросам инвесторов) и 3) стандарты отчетности, которые должны соответствовать целям долгосрочных инвестиций.

Тема “устойчивой” экономики и финансов очень актуальна сегодня, поскольку как никогда актуальной в последнее время стала проблема защиты окружающей среды и предотвращения необратимых изменений климата. Финансы лишь на первый взгляд имеют к этому слабое отношение, но на самом деле именно финансовая система способна обеспечить переход к экономике долгосрочного устойчивого развития, отталкиваясь от трех ключевых факторов, которые в английской литературе обозначаются аббревиатурой “ESG” (означающей, соответственно, экологические, социальные и управленческие аспекты корпоративной отчетности).

Вот и в январе этого года созданная Европейской Комиссией группа экспертов по “устойчивым” финансам - High-Level Expert Group (HLEG) on Sustainable Finance - представила окончательный вариант своих рекомендаций по созданию финансовой системы, поддерживающей “устойчивые” долгосрочные инвестиции. Как выяснилось, в этих рекомендациях представителям Accountancy Europe нравится далеко не все. Их основную позицию можно сформулировать в трех ключевых принципах:

  1. Сегодняшнюю практику корпоративной отчетности можно улучшить путем расширения горизонтов
  2. К нефинансовой отчетности компании обязаны подходить с перспективы создания стоимости как для самого их бизнеса, так и ключевых акционеров
  3. Стандарты финансовой отчетности способны обеспечить сопоставимую и последовательную информацию для поддержания “устойчивых” долгосрочных инвестиций.

Стандарты финансовой отчетности способны обеспечить сопоставимую и последовательную информацию для поддержания “устойчивых” долгосрочных инвестиций.

По-другому эти ключевые идеи можно сформулировать так:

  • Объединение финансовой и нефинансовой информации является ключом к получению полной картины о текущих результатах деятельности компании
  • Для того чтобы нефинансовая составляющая отчетности далее не игнорировалась, разработчики финансовых и нефинансовых стандартов должны в дальнейшем еще больше взаимодействовать
  • Рекомендации рабочей группа по связанным с темой климата финансовым раскрытиям - Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) - которые те представили в конце декабря 2016 года, должны рассматриваться на общеевропейском уровне, и соответствующим образом должна применяться Директива о нефинансовой информации 2014/95/UE
  • Чтобы удовлетворить потребности инвесторов в раскрытиях, компаниям нужно фокусироваться на определении ключевых фактов своей деятельности и соответствующих им KPI
  • Независимая оценка отечности гарантирует качество информации для инвесторов
  • МСФО не созданы ни для того, чтобы стимулировать, ни чтобы препятствовать долгосрочным или любым другим инвестициям. Цель финансовой отчетности в том, чтобы предоставлять пользователям финансовой отчетности информацию о том, что в данный момент происходит

Возвращаясь в конце публикации к недавним январским рекомендациям рабочей группы HLEG по “устойчивым” инвестициям, эксперты Accountancy Europe предупреждают об их негативных последствиях. Так, например, в январе эксперты HLEG предложили позволить Евросоюзу вносить изменения в отдельные МСФО перед их внедрением. Потенциально это способно создать очень опасный тренд, когда новая система “европейских” МСФО, по сути, изолирует ЕС от мировых рынков капитала и значительно усложнит инвестиции, приведет к путанице, повысит стоимость привлечения ресурсов и снизит влияние Европы на разработку международных стандартов.

Вторая идея о внедрении МСФО в Европе лишь в том случае, если они учитывают вопросы устойчивости и цели долгосрочных инвестиций, потенциально имеет рациональное зерно, однако на данном этапе представляется Accountancy Europe преждевременной. Во-первых, такой подход не ведет к целостному улучшению финансовой и нефинансовой отчетности. Во-вторых, на данном этапе больший приоритет имеет улучшение работы европейских финансовых регуляторов в соответствии с выводами отчета Филипа Мэйстада (“Maystadt report”) 2013 года. И наконец, сегодня пока что стоит вместо этого сосредоточиться на прояснении европейского регулирования МСФО – например, будет более полезным, если оно обзаведется дополнительным руководством по вопросам устойчивости.